估值近30亿欧！阿里、海航竞购，西班牙版IMG即将易主？| 重磅
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导语：这家公司估值30亿，堪称西班牙版IMG，据传引发阿里、万达、海航等巨头的争抢。进入2017年，中资的买买买好像还在继续。
文：点哥
责编：Camel
临近新春年关，又遇发改委等部门对非理性海外投资的密切关注，关于中资收购海外体育企业、俱乐部的热潮终于渐渐消退。然而利益是永恒的，平静之下，依然是暗潮涌动。
去年11月底，据多家外媒报道，来自中国的一些行业巨头正在追逐西班牙的体育传媒巨头Imagina（Mediapro），收购的价格可能达到25亿欧元。消息一出，圈哥立刻把目光投向了伊比利亚半岛。
在第一轮的竞标中，传闻中的买家维旺迪、万达、中信和Advent拒绝对此收购发表评论，阿里集团向网易财经否认，而自由媒体集团（Liberty Media Group）则没有对此事进行任何回应。
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然而进入今年1月，关于此次收购又有了新的进展。根据彭博社的报道，阿里巴巴旗下的云峰基金、海南航空集团也参与到了对Imagina的竞标中。与此同时，Advent、Pamplona两家海外公司，也位列第二轮竞标的名单中。
而如果Imagina最终牵手中国资本，将很可能在未来对中国体育媒体、转播、营销等多个产业产生深远的影响。
Imagina or Mediapro，10大巨头究竟要买谁？
关于这笔收购，国内的媒体也进行过相关的快讯报道，阿里、万达以及25亿欧元这样的数字似乎在告诉大家这将是一桩劲爆的大新闻，却并没有把整个收购案的来龙去脉给捋清楚。
关于这笔收购，我们首先需要弄清楚Mediapro与其母公司Imagina的关系。根据路透社的消息，包括万达、阿里、美国的Liberty Media，法国的Vincent Bollore在内的十家公司都参与到了此次竞购中。而收购的主体，并不是Imagina，而是旗下的Mediapro。
由于Imagina的大部分业务都源于Mediapro，因此之前的消息大多把这两个公司混为一谈。事实上，此次收购Mediapro的计划，源于其大股东之一的西班牙风投公司Torreal希望将手上Mediapro 23%的股份完全出售。
据了解，Mediapro这家公司共有6大股东。Torreal和世界最大的广告集团公司WPP各占23%，墨西哥的传媒集团Televisa约占股19%，剩余的36%，由Tatxo Benet，Jaume Roures 和 Gerard Romy这三位创始人各持12%。
▼Mediapro的股权分配
而在Torreal意图出售23%的股份的同时，三名创始人也有意各出让2%的股份，相加起来的约30%的比例，就成为了并购Mediapro的方案一；不过，由于竞价者多，Mediapro 的价格水涨船高，WPP 和Televisa 也有意出售一定的股份，这个方案二的结果是新股东的股比将达到51%，在未来拥有Mediapro的控股权。
根据生态圈了解到的消息，此前领跑本次收购的，是法国的媒体巨头维旺迪（Vivendi）。早在2016年12月，维旺迪就收购了意大利转播公司Mediaset20%的股份，将目光从亚平宁转向伊比利亚，也迎合了维旺迪在整个欧洲大陆扩张的战略。
除了维旺迪外，刚刚对F1完成收购的自由媒体集团（Liberty Media）以及一家美国的私募基金Advent International，也参与了此次竞购。与此同时，万达、阿里的云峰基金、中信产业基金、海航集团也都入局。
根据生态圈了解到的消息，还有一家总部位于上海，在港股上市的上海证券公司的投资子公司，为此次收购提供了调研和资讯服务。
▼F1新主席（Chase Carey）曾是默多克集团高管
手握西甲，Mediapro坐地起价的王牌
能够让如此多的巨头和资本垂涎，这个总部位于西班牙的传媒公司究竟手握怎样的头部资源呢？回顾2015年苏宁与PPTV聚力签下西甲5年大陆独家转播合约时，Mediapro的Logo赫然出现在签约现场的背景板。手握西甲在全球范围内的分销权，就是Mediapro最核心的体育IP。
▼苏宁下方为Mediapro的Logo
从1994年开始涉足体育赛事版权分销开始，Mediapro就掌握着西甲联赛的优质资源。以2.5亿欧元将西甲卖给苏宁和PPTV，就是Mediapro的得意之作。
据西班牙体育媒体Daily Sportek的统计，2016-17赛季西甲在全球范围内通过版权分销的收入能够达到5亿欧元，要知道西甲本土的转播费用，也才8.3亿欧元。
如果潜在买家真的能够入股Mediapro，那么就相当于掌握了未来西甲转播权的出口通道。而假设最后获胜的是来自中国的买家，那可想而知在苏宁与Mediapro 5年的合同结束后，中国股东将很可能左右西甲在中国的转播归属。
而除了西甲的海外分销权外，Mediapro在足球领域还拥有国王杯、欧冠、英超、法甲等十多项比赛在西班牙本土的转播分销权。与此同时，F1、欧冠篮球联赛的转播权，也都牢牢地掌握在Mediapro手上。
然而这也仅仅是Mediapro媒体业务上的冰山一角，从原生的内容策划、制作，到赛事转播、传输，再到市场营销、行业资讯，Mediapro都有所涉猎，以此形成了一个完整的媒体产业生态圈。
更值得一提的是，除了涉足体育领域领域，Mediapro在娱乐、电影产业的发展模式也如出一辙。据了解，Mediapro的八大核心业务包括内容策划制作、电视节目录制、电视频道运营、版权管理、信号传输、视听硬件供应、媒体产业研发、咨询与营销。称其为欧洲传媒行业的一大巨头，并不为过。
根据路透社消息，Mediapro在2016年预期的核心收益将达到1.7亿欧元，在拥有了众多优质IP，硬件设置以及专业团队之后，这家公司的商业模式以及发展方向，也已经非常成熟。
在2012年ESPN被迪士尼收购后，其估值达到400亿美元，PE为10，而Imagina在06年的利润是8.12亿美元，考虑到其盈利能力远远低于ESPN，较乐观的估计下，同样用10倍的PE，在2007年其估值约为10亿美金左右。
今年5月，暴风体育与光大资本联合收购意大利的体育媒体集团MP&Silva 65%的股份，而根据当时MP & Silva大约10亿欧元的估值，外媒对于此次收购案中Mediapro的估值达到了25-30亿欧元。
高价拿下Mediapro，然后呢？
据了解，这笔数额不小的收购仍在按部就班地进行中。对于从2年前收购法国付费频道Canal+的维旺迪，以及刚刚拿下F1的自由媒体而言，收购Mediapro显然是他们在全球媒体产业中的重要布局。在内容为王的时代，手握头部IP，以及内容从产生、制作到分销的一条完整产品线，的确有着重大的战略意义。
而对于有意竞购的的中国买家而言，真的是这样吗？
在过去的2年里，盈方、MP&Silva成为了万达和暴风的“囊中之物”，乐视体育也把真金白银投给了拉加代尔。而类似像Perform Group这样的体育传媒公司还曾经与百度传出过“绯闻”——网罗有国际影响力的体育媒体集团，触及这个产业的源头，是这些国内公司的入局逻辑。
当Torreal意图出售其在Mediapro中23%的股份时，自然而然吸引了国内各大巨头的关注。即便如此，经过生态圈的仔细梳理，这家媒体巨头在国际市场上有影响力的体育IP，其实仅有西甲而已。
▼除了西甲外，Mediapro手上的赛事版权都是区域性的
进一步来看，在顶级足球联赛的这个维度，西甲的地位一直有些尴尬。一方面巴萨皇马两支超级球队的存在，让西甲能够聚拢全球数以万计球迷的关注，使得这个IP能够媲美任何一个职业联赛。然而相比英超有可能七支球队争冠，中游球队同样球星云集不同，西甲其它球队的比赛所吸引的关注度，并没有想象中那么大。
去年PPTV豪购西甲之后的首个赛季，也着实体验了一把西甲运营的艰辛。比赛开球时间不适合国内观众的作息，大部分比赛缺少关注度，是西甲的版权分销商、转播商需要面对的事实。在Mediapro 团队已经把西甲的版权分销生意做得比较彻底后，再去挖掘这其中的潜力，其实并不合算。
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当然，如果国内的公司拿下Mediapro，倒是不用发愁五年转播周期结束后西甲在中国大陆的转播权归属。不过就生态圈看来，国内公司竞价Mediapro，其实更看重的是其在体育媒体产业链上人才、团队以及国际资源上的不可复制性。
在体育产业高速发展近2年，头部资源都被“瓜分”殆尽之后，目前行业发展面临的阻碍在与缺少能够将优质资源落地、优化、并转化成服务、产品的基础软硬件配备。与此同时，手把手从零培养这样的团队，其时间成本又太高。于是“拿来主义”，便成了最为简单有效的办法。
将Mediapro收入囊中，就相当于拿到了一套体育传媒行业运营的解决方案，这对于下一阶段国内的体育产业发展，有着重大的战略意义。
截止至生态圈发稿前，Mediapro的归属依旧悬而未决。在体育高度商业化的当下，那些支撑起头部IP的配套产业，逐渐成为了资本和巨头所看重的标的，他们需要付出资本来武装自己，在2017继续攻城略地。
校对：郭了个日
图片来自网络
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